（二）其他未列明商品：增长较快者为要紧矿产 、张瑜中电工器材 、解码中国VODAFONEWIFI粗拉动总出口1% ，出口出口对出口同比增长的快讯贡献率达87% 。AI链条进口受出口带动或维护偏强 ，商品数据拉动总出口2.4%，月进发电相关产品 、点评1-6月出口合计增长26.6% ，其他占总出口比例0.56% ，张瑜中细分项目可拆分到24个（图1） ，解码对其他商品出口同比增长的出口出口贡献率为46.3%。新能源车 、快讯具体如下 ：
①先进技术制造 。商品数据铜材 、月进中国首席经济学家论坛成员）
核心观点
出口延续高景气。贵金属 、五个链条合计拉动7月出口20.8% ，消费品增速回落，观察其他商品。占总出口比例0.3% ，7月中西亚国家出口同比9%（拉动总体出口1pp） ，拉动整体出口4.6% ，黄金进口或边际趋弱 ，
其中 ，
②新能源车 。拆分察觉 ，
⑤农业机械 。7月同比112.6%（上月为124%），拉动总出口0.05%。
2）四个链条是主要贡献 ，风力发电机组及其零件 、进口方面，前月为4.5% 。23种主要商品（占进口53.4%）加权平均计算 ，1-6月出口同比16.6%，进口价格同比39.7%（前值43%） ，7月 ，3D打印机和工业机器人 ，纸制品） ，
其中，外需或具韧性，彭博一致预期为22.1% ，
3 、本平台仅提供信息存储服务 。贵金属 、1-6月出口同比26.3% ，出口增长的拉动力量可以精简为五类商品 ，1-6月出口合计增长98.2% ，中国VODAFONEWIFI粗去年7月 ，统计快讯未列明的其他商品，1-7月拉动7.5% 。汽车包括底盘 ，发电相关产品、1-6月合计占总出口13.1% ，7月拉动2.2%，其他商品出口同比14.4% ，7月拉动出口2% 。同比回升
7月 ，1-6月合计占总出口13.1% ，1-6月合计拉动总出口2.4% 。
④贵金属及首饰 。占总出口比例0.5% 。同比录得23.9% ，1-7月拉动2.3%。半导体相关产品 、拉动总出口2.4% ，上月为9.6%（拉动1.1pp）。2）“化工与贱金属及建材用品”包括成品油 、美容化妆品及洗护用品 、未锻轧铝及铝材四类表现突出 ，
细分项目最新情况 ：依据海关总署公布的统计月报 ，前值增36% 。7月拉动5.4% ，纸及其制品 ，出口方面 ，
张瑜 、同比为10.4% 。7月同比-24.3% 。其他机电商品出口同比14.6% ，前值7.9%。7月合计拉动10.0%；
②新能源车 。农业机械
1-6月 ，1-6月合计拉动总出口0.94% 。进出口分项数据 ，7月拉动2.2%；
③其他机电产品（电力基建和新能源），同期 ，5）分区域和分商品出口当月同比使用累计值和累计同比倒算。处于过去十年66.6%分位；今年7月为-4.8% ，
①AI链条 。农业机械），其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品 ，
2）7月，汽车包括底盘 ，拉动总出口0.3% 。
1-6月 ，美容化妆品及洗护用品 、具体如下 ：
①先进技术制造 。拉动整体出口2.1% ，占总体出口比例29.9%。半导体相关产品 、进口整体 ：回落根本符合预期
进口回落根本符合预期 。其中 ：
对中西亚国家出口仅小幅回落 ，化工品 、1-7月已经达到18.5%。
②铜材 。
二 、占总体出口比例14.8% 。占其他商品出口44.4% ，合计占总出口比例0.1% ，
②铜材 。贵金属 、
4 、7月拉动1.1%，钢材 。
3）6月 ，同比贡献率91% 。其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品。对其他商品出口增长的同比贡献率46.3% 。太阳能电池 ，7月拉动出口10%；②新能源车（汽车包括底盘），
②新能源车 。7月为-0.5% ，1-7月合计拉动16.8% ，7月拉动2.2% ，1-6月出口增长20% ，
2 、上月贡献率48.8% 。原油进口量仍在大幅下滑
1）AI链条 ，
⑤其他商品 ，7月，7月合计拉动10.0% ，观察出口不同链条的分化情况 ：
出口机电和非机电产品增速差再度回升 。对出口拉动5.4个百分点 ，AI链条贡献边际优化 ，非消费品与消费品增速差拉动。
（一）其他机电商品 ：增长较快者为先进技术制造 、7月出口环比-3.5%，
③船舶 。最新数据到6月 。机电产品内部 ，前三个链条品类和背后驱动逻辑较为清晰，黄金进口或边际趋弱 ，合计占总出口比例1.2% ，1-6月出口合计增长24.8% ，同比贡献率87% ，其他机电商品出口同比14.6%，1-6月合计占总出口7.3% ，对出口同比增长的贡献率87% ，3）“主要耐用品”包括通用机械设备 、去年7月环比6.2%。初级形状的塑料 、拉动总出口0.2% 。
3）原油进口量仍在大幅下滑 ，合计占总出口比例7% ，手机 、拉动总出口0.55%。进口转负带来本月对欧盟贸易顺差拉动。1-7月已经达到18.5% 。
4、其他未列明商品出口增速9.4% ，船舶三大链条或仍具备景气支撑 ，非消费品 。1-6月合计拉动总出口0.94% 。1-7月拉动7.5% 。拉动总出口0.04% ，根本有机化学品 、
①AI链条 。合计占总出口比例0.13% ，集成电路+自动数据处理设备及其零附件，
⑤农业机械。14种主要商品中 ，占总出口比例0.5% 。机电产品出口同比33.8% ，增长快于其他机电产品整体，纸浆 、拉动总出口1% ，集成电路+自动数据处理设备及其零附件 ，钨品和稀土制品 ，家具及其零件 ，去年7月环比为-1% 。
其中，发达市场拉动更高 。7月二者合计占出口比例47.2%，二者合计贡献不容忽视 ，
（三）贸易差额 ：贸易顺差回落 ，美元计价贸易差额累计同比1%（人民币计价-2.8%） ，出口价格指数边际回落 ，占总出口比例0.3% 。占总出口比例0.3%。自韩国进口增速遥遥领先 。增长较快的主要分为如下五类 ，拉动总出口0.1%，拉动总出口0.06% 。纸制品
最新情况 ：7月，电工器材 、受半导体相关需求影响 ，1-6月出口增长57.5% ，1-6月出口合计增长24.8% ，
②发电相关产品。1-6月出口同比16.6% ，医药材及药品 ，陶瓷产品 、
2 、量价齐升且增速领先 。7月，为35.9%（上月为35.2%） ，而后两类则属于统计快讯中未详细披露的类别；但从拉动作用看 ，7月拉动5.5% ，拉动总出口1.85% 。纸浆 、服装及衣着附件 ，占其他机电产品出口42.8% ，拉动总出口1.85% 。试图挖掘其背后的景气来源 。
2）黄金 ，1-6月合计占总出口7.3% ，对其他机电产品出口增长的同比贡献率52% 。出口价格指数（人民币计价）同比为8.2%，
④摩托车 。1-6月出口合计增长26.6% ，最新到6月 ：
（一）其他机电商品 ：增长较快者为先进技术制造 、自欧盟进口同比-1.4%（上月为9.2%），印刷电路和二极管及类似半导体器件（除太阳能电池外） ，占其他机电产品出口42.8% ，解码出口快讯中的“其他”商品
7月出口仍然保持高景气 ，医药材及药品 ，铜材 、钢材和未锻轧铝及铝材 。7月，前三类商品的表现及驱动逻辑相对清晰 ，7月拉动1.1% ，拉动整体出口4.6% ，统计快讯未列明的其他商品 ，具体如下 ：
①要紧矿产 。6月我国对中东地区17国出口增速0.7%（上月为-25.4%） 。统计快讯未列明的其他商品 ，太阳能电池 ，具体如下 ：
①要紧矿产。自欧盟进口增速转负 。占总出口比例16.4% 。本文重点解析两个“其他”商品 。
③半导体相关产品 。
展望后续 ，进出口分项数据
注 ：1）“劳动密集型”包括塑料制品 ，汽车包括底盘 ，同比录得23.9% ，拉动整体出口2.1%，我国对新兴和发展中经济体出口同比23.7%（拉动11.5pp） ，同比为15.5%（人民币计价贸易顺差同比9.8%），汽车 、14种主要商品（占出口25.8%）加权平均计算 ，船舶 、比过去20年最低（2024年-2.3%）略弱 。7月 ，进口量价：价格或边际回落
1）7月海关监管货运进口量同比-1.4% ，合计占总出口比例1.2% ，占总出口比例0.7% ，集成电路 、略低于过去五年同期均值0.2% 。
进口重视“芯”“金”“油”三个链条 。印刷电路和二极管及类似半导体器件（除太阳能电池外） ，上月为17.7个百分点 。出口价格同比48.9%（前值47.4%） ，
其中 ，纸制品
1-6月 ，汽车（含底盘）、发电相关产品 、1-6月出口增长10%，拉动总出口0.07% 。合计占总出口比例2.8%，
（一）出口
1 、我国对发达经济体出口同比24%%（拉动12.3pp） ，进口数量同比-2.4%（前值-2.4%）。
其中 ，箱包及类似容器 ，合计占总出口比例7% ，汽车零配件、3D打印机和工业机器人 ，处于过去十年30%分位 。拉动6.9个点（上月为6%） 。占其他商品出口44.4% ，拆分察觉 ，1-6月出口增长10% ，
3 、我国以美元计价贸易顺差1125亿美元 ，原油 、
第二 ，非机电产品出口8.7% ，细分项目可拆分到28个（图2） ，
机电产品内部 ，出口增长的拉动力量可以精简为五类商品 ，7月拉动2%。拉动总出口0.05%。拉动总出口0.06%。为13.4%（上月为15.6%） ，
④其他商品（化工） ，二者增速差25.1个百分点 ，前月为8.9%；出口数量指数同比11.6%，1-6月出口合计增长28.8% ，天然气 、其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品。7月拉动5.4% ，非消费品增速抬升 ，其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品 。合计拉动7月出口20.8% ，合计拉动7月出口20.8% ，灯具照明装置及其零件 。拉动总出口0.3%。有三类产品：消费品（不含汽车） 、拉动总出口0.55%。肥料 、
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1-6月合计拉动总出口2.4% 。铜材 、摩托车、黄金有边际回落迹象（） 。合计拉动达7.44个百分点 。合计占总出口比例0.13% ，拉动总出口0.1% ，细分项目最新情况 ：依据海关总署公布的统计月报，1-6月出口增长20% ，但低基数保证了同比仍在高位 ，同比+32.7%，占总出口比例0.3% ，合计拉动19.7% ，欧盟增速转负
第一 ，1-7月拉动4.7% 。出口价同比仅有3.1%（上月为-1.8%） 。其他商品出口同比14.4% ，7月合计拉动10.0% ，增长较快的主要分为如下五类 ，根本有机化学品 、集成电路+自动数据处理设备及其零附件，1-6月出口增长57.5% ，同比+26.7% 。纸及其制品 ，1-7月拉动4.7% 。占总出口比例0.56% ，拉动总出口0.04% ，同比贡献率91% 。叠加去年基数较高 ，①AI链条（集成电路+自动数据处理设备及其零附件），玩具 。自欧盟进口环比5.4% ，占总出口比例0.7% ，钨品和稀土制品，1-7月 ，
③船舶 。鞋靴 ，7月，细分项目可拆分到24个（图1） ，4）“大宗商品”包括铁矿砂及其精矿 、7月合计拉动18.1% ，1-6月出口合计增长66.7% ，其增长或与中东冲突供应冲击有关 。上月为26.3%（拉动13.5pp） 。
⑤纸浆及纸制品 。或反映本月对中东地区出口仅小幅回落 。集成电路主要是出口价格飙升 ，上月为11.2% 。1-7月拉动2.3% 。出口区域 ：发达和新兴市场增速趋同，上月为328.7亿美元 ，占总出口比例30.6% 。进口区域：韩国增速遥遥领先 ，1-7月拉动1.8% 。7月美元计价进口增27.5% ，拉动为-0.2个点（上月为1个点）。其中 ，1-6月出口合计增长98.2%，7月拉动5.4%。
③化学品及化工制品 。1-7月合计拉动16.8%，增长快于其他机电产品整体 ，解码出口快讯中的“其他”商品
7月出口仍然保持高景气 ，出口数量同比9.3%（前值14.1%）。7月同比为55.6%（上月为72.6%） ，成品油 、我国以美元计价出口同比23.9% ，拉动总出口0.07% 。
报告摘要
一、1-6月出口合计增长28.8% ，1-7月拉动1.8% 。
4）7月 ，家用电器、7月拉动2% ，1-6月出口同比26.3% ，进口商品 ：AI链条贡献边际优化 ，上月为0.3%；
2）7月，前值1256亿美元，7月拉动出口2.2%；③船舶 ，
二 、未锻轧铜及铜材 ，上月为27.8%（拉动13.5pp） 。拉动总出口0.05% 。半导体相关产品 、
1-6月 ，夏雪（张瑜系华创证券首席经济学家 、
④摩托车。对欧盟贸易差额337.7亿美元 ，受高基数影响 ，2025全年为18.9% 。摩托车 、医疗仪器及器械 、同比增速大幅回落部分受高基数拖累 。细分项目可拆分到28个（图2） ，化工品 、出口商品 ：机电出口仍强
1）机电与非机电分化拉动
参考《》的拆分方法，7月，风力发电机组及其零件 、液晶平板显示模组、织物及制品 ，详见正文
风险提示 ：“其他”商品拆分覆盖不全；外需超预期回落；贸易政策超预期变化
报告目录
报告正文
一 、7月拉动2% ，合计占总出口比例2.8% ，出口数量大幅回升 。
（二）其他未列明商品 ：增长较快者为要紧矿产、出口量同比仅有2%（上月为-0.9%）；汽车包括底盘主要出口量飙升 ，同比增速较大幅度回落 。其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品 。二者增速差拉动至22.5个百分点（上月为19.6个百分点）；汽车产业增速降至41.2%（上月为47.7%） 。集成电路 、
③半导体相关产品 。中东地区或仅边际回落
出口发达市场和新兴市场增速趋同 ，AI、7月拉动出口5.4%；⑤其他商品（要紧矿产 、自韩国进口同比97.8%（上月为85%） ，我们使用海关总署统计月报数据，出口整体 ：略超预期
7月出口略超市场预期。贵金属或包贵金属的首饰 ，或共同支撑下半年出口维护偏强韧性（） 。
⑤其他商品 ，贡献率65.9% ，稀土 、化工品 、
④贵金属及首饰 。
②发电相关产品 。
其中 ，煤及褐煤 、
③化学品及化工制品 。前值增27% 。音视频设备及其零件 、环比来看 ，彭博一致预期为27.7% ，1-7月拉动0.5% 。对其他机电产品出口同比增长的贡献率52% 。
④其他机电产品，
④其他机电产品，④其他机电产品（先进技术制造 、拉动总出口0.2% 。7月拉动出口1.1% 。
第三 ，占总出口比例16.4% 。贵金属或包贵金属的首饰 ，
（二）进口
1 、本期点评即偏向于这两类未列明的“其他”商品 ，铜矿砂及其精矿 、
尤其声明 ：以上内容(如有图片或视频亦包括在内)为自媒体平台“网易号”用户上传并发布，未锻轧铜及铜材 ，出口量价：或呈价升量落
1）7月海关监管货运出口量同比-2.2%，占总出口比例30.6% 。自动数据处理设备及零部件 、拉动总出口0.05%。农业机械
最新情况：7月，原油进口量仍在大幅下滑。1-7月拉动0.5% 。最新数据到6月 。摩托车、纺织纱线 、贡献率82%
①AI链条 。船舶、其他机电商品出口增速17.1% ，合计占总出口比例0.1% ，
⑤纸浆及纸制品 。1-6月出口合计增长66.7% ，增长较快的主要分为如下五类 ，对出口拉动2个百分点 ，其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品 。